ECB: Čvrsta ruka i provedba mjera dovest će do gospodarskog oporavka

"Članovi vijeća općenito se slažu oko toga da će čvrsta ruka i stroga provedba mjera, o kojima je odlučeno u siječnju 2015. godine, najbolje služiti u cilju podupiranja gospodarskog oporavka i vraćanja inflacije prema razinama od dva posto", stoji u zapisniku s posljednje sjednice Upravnog vijeća ECB-a održane 14. i 15. travnja, objavljenom u četvrtak.

"U ovome trenutku stoga nema potrebe razmišljati ni o kakvim promjenama takve monetarne politike", niti ponovno razmatrati neki od parametara u tom programu kupovina imovine, kaže se dalje u zapisniku.

ECB je u siječnju bio najavio da će pokrenuti program takozvanog kvantitativnog monetarnog popuštanja, izdašan program kupovina državnih obveznica ukupne vrijednosti 1.400 milijardi eura, u sklopu kojeg planira kupovati obveznice u mjesečnom iznosu od 60 milijardi eura do rujna 2016. godine. Taj program počeo se provoditi od prve polovine ožujka, a bančini vodeći dužnosnici uvjereni su da program kupovina donosi željene efekte i da je stopa inflacije u zemljama poput Njemačke i Francuske postupno počela rasti.

No, program kvantitativnog popuštanja ima i svoje kritičare, a to nije samo čelnik njemačke središnje banke Bundesbanka Jens Weidmann, koji strahuju da će se njime smanjiti pritisci na vlade da dovedu u red svoja gospodarstva i financije.

S obzirom na uspjeh programa na početku njegove provedbe, pojavile su se i određene spekulacije da bi protivnici toga programa unutar Upravnog vijeća ECB-a mogli zagovarati njegovo postupno smanjenje prije planiranog, zaključnog roka kako će oporavak u eurozoni jačati. No, sudeći prema zapisniku sa zadnje sjednice održane sredinom travnja, to sada nije slučaj.

Važno je ostati na oprezu

"Iako postoji razlog za prigušeni optimizam u pogledu kratkoročnih do srednjoročnih izgleda za gospodarstvo eurozone, imajući u vidu početne potvrde učinkovitosti mjera monetarne politike, važno je ostati na oprezu", kaže se u zapisniku.

Upravno vijeće istaknulo je da je spomenuti program na snazi tek mjesec dana "i da izgledi za rast i inflaciju ovise o punoj primjeni svih mjera monetarne politike koje su donesene".

Štoviše, gospodarski oporavak i dalje je suočen s nepovoljnim trendovima. Upravno je vijeće stoga mišljenja da je "važna odlučna provedba programa kupovina, kao što je i najavljeno, kako bi se polučio kompletan učinak", pokazao je nadalje zapisnik.

"Uglavnom se članovi slažu da naglasak treba staviti na stabilan kurs monetarne politike, s fokusom na čvrstu provedbu mjera monetarne politike donesenih u posljednje vrijeme. Upravno je vijeće stoga potvrdilo da namjerava provoditi program kupovina do kraja rujna 2016. godine".

U Upravnom vijeću istodobno smatraju i da bi snažan signal trebalo poslati vladama u eurozoni "apelirajući na njih da nastave s provedbom strukturnih reformi i da poduzmu mjere za poboljšanje poslovne klime. "Samo se uz takve dodatne poteze mogu polučiti puni efekti mjera monetarne politike", ustrajao je ECB.

ECB je tek od ove godine počeo objavljivati zapisnike sa svojih sjednica u namjeri da poveća transparentnost razmišljanja koja su u pozadini bančinih odluka o monetarnoj politici. Time je slijedio primjer vodećih središnjih banaka u svijetu, poput američkog Feda i Bank of England.

No za razliku od Feda, ECB-ov zapisnik ne otkriva koji je guverner središnje banke glasao za, a koji protiv određene odluke. Iz ECB-a su pojasnili da je to bilo nužno kako bi se spriječilo da guverneri budu izloženi političkim pritiscima u matičnim zemljama.