Hotel Esplanade uvodi novi neobičan način financiranja

Nekoliko poznatih hrvatskih kompanija poput HEP-a, Podravke i Atlantic Grupe tradicionalno su se koristile obveznicama za svoje financiranje. Međutim, nedavno je zagrebački hotel Esplanade, odnosno tvrtka Esplanade Oleander d.o.o., prekinuo tu normu. Izdali su obveznice u vrijednosti od 15 milijuna eura i privukli više od 50 potencijalnih investitora. U uvjetima rasta kamatnih stopa i posljedičnog poskupljenja kredita, očigledno se traže alternativni načini financiranja, što predstavlja novost za Hrvatsku, prenosi N1.

Tomislav Kovalisko iz Vestibule Partners, savjetničke tvrtke, pozitivno ocjenjuje ovaj događaj kao korak prema razvoju hrvatskog tržišta kapitala. Ovo je posebno značajno s obzirom na činjenicu da Hrvatska još uvijek previše oslanja na banke za financiranje.

"Jedna od glavnih prednosti jest to što si izdavatelj otvara novu mogućnost financiranja te se osigurava izgradnja odnosa i perspektiva s investitorima koji u nekoj bližoj ili daljnjoj budućnosti mogu ući u kapital", kaže Kovalisko.

Ipak, kaže da ovakav oblik financiranja ne mora nužno biti povoljniji od klasičnog korporativnog financiranja kroz banke.

"Hoće li biti povoljnije ili ne to ovisi o nizu faktora kao što su ponuda i potražnja kapitala na tržištu, apetitu potencijalnih investitora, a i o specifičnim situacijama pojedinih izdavatelja. Jasno, izdavatelj mora imati značajniji opseg poslovanja ili imovine kako bi privukao investitore", navodi.

Danijel Delač iz investicijske kuće InterCapital, koja je i radila ovo izdanje obveznica kaže da je obveznica osigurana (kolateralizirana) imovinom hotela Esplanade, te da zbog toga nije usporediva s obveznicama koje su u prošlosti bile izdavane na Zagrebačkoj burzi.

Što se tiče prednosti izdanja obveznica u odnosu na bankarske kredite, kaže da su to ročnost, brzina izdanja te u pravilu značajno veća fleksibilnost izdavatelja – manje ugovornih obveza.

"Financiranje putem tržišta kapitala je konkurentno bankarskim uvjetima i može imati dodatne benefite u vidu brzine izdanja i ročnosti plasmana. Kao primjer, obveznica Esplanade nema otplatu glavnice sve do dospijeća, a što je rijetko slučaj kod bankarskih kredita", kaže Delač.

Delač kaže da hrvatski građani, u pravilu, imaju negativno iskustvo i/ili mišljenje o tržištu kapitala, te bi stoga ulaganje novaca "sa štednje" trebalo biti usmjereno isključivo u iznimno sigurne i kvalitetne financijske instrumente ili proizvode.