Brodić za Direktno o izlasku ENNA grupe Pavla Vujnovca na burzu: 'Ne bave se tamo teologijom, nego biznisom'

O ovoj najavi razgovarali smo s energetskim analitičarem i urednikom portala EnergyPress Ivanom Brodićem, kojega ovakva najava nije osobito iznenadila.

"ENNA grupa izrasla je diverzifikacijom vlastita poslovanja u segmentu hrane, prometa, logistike i obnovljive energije, ali i vlastitim investicijama u velikog hrvatskog i regionalnog igrača na tržištu. U toj grupaciji očito žele osigurati sredstva za daljnji rast poslovanja i investicije. Uostalom, nakon određenog stupnja rasta izlazak na burzu posve je logičan, a u tržišnom smislu i očekivan. Štoviše, izostanak takvog poteza najmanje je jednom u Hrvatskoj izazvao sistemsku krizu. Zbog toga, ali i važnosti ovog hrvatskog investitora za pozdraviti su ove najave, rekao je.

PPD ostaje izvan IPO-a

Brodić je komentirao i to što PPD ostaje izvan najavljenog IPO-a.

"Vidite, PPD je trejderska tvrtka koja prihode ostvaruje trgovinom konvencionalnim energentima, ali više od dvije trećine poslovanja obavlja izvan Hrvatske. Nesumnjivo je ENNA grupa do ove odluke rasla potpomognuta kapitalom iz te vrste energenata. Međutim, živimo u vremenu zelene tranzicije i preuzetih europskih obveza i politika u smjeru energetske tranzicije, što utječe i na financijsko okruženje. Zbog takvog poslovnog i financijskog okruženja kapital iz konvencionalnih energenata postao je vrlo skup. Odlukom o izlasku na burzu bez PPD-a omogućuje se prikupljanje novca za investicije puno jeftinije", kazao nam je.

Očekivanja iz kompanije su da bi se posao trebao završiti i prije roka od pet godina i da bi Pavao Vujnovac zadržao većinski vlasnički udio u kompaniji na srednji rok, javili su poslovni mediji.

"Ako je motiv ostati u biznisu kojim se ENNA bavi, a kod gospodina Vujnovca se, barem koliko možemo zaključiti iz javno dostupnih izvora, još ne vidi zasićenje ili želja za izlaskom iz poslovanja, onda je logično pokušati izlistati dio dionica kako bi se u tvrtku privukao svjež i jeftin kapital, ali i ulagači koji razumiju ono čime se ENNA bavi ili su spremni ustupiti svoj know how za unaprjeđenje poslovanja. Nezahvalno je tvrditi koliko bi cijeli projekt izlaska na IPO mogao trajati. Ta, još ne znamo ni koja će konzultantska kuća raditi taj posao. Za pretpostaviti je da će to biti neka strana tvrtka, s obzirom na financijsku veličinu IPO-a, no i u Hrvatskoj ima najmanje jedan konzultant koji to može učiniti", smatra Brodić.

Koliko ENNA grupa vrijedi?

Kada je riječ o vrijednosti ENNA grupe, Brodić je napomenuo da je teško procijeniti točan iznos, ali smatra da vrijedi više od milijardu eura, s obzirom na traženu cijenu za manje od polovice udjela.

"No, koliki je taj iznos, teško mi je reći. To prije dubinskog snimanja kompanije prije IPO-a vjerojatno zna sam mali krug ljudi u Upravi kompanije. No, to i nije tako važno, mislim točna suma, jer samo, primjerice, pedesetogodišnji ugovor koji grupacija ima s tvrtkom APM Terminals (dijelom moćnog logističara Maerska) za Zagrebačku obalu u Luci Rijeka, buduće bi ulagače mogao više nego li ohrabriti", dodao je.

Brodić je za portal Direktno prokomentirao i najavljene investicije Pavla Vujnovca. Prema porukama iz kompanije i opširnom priopćenju odluke o izlasku na burzu (IPO), čini se da ENNA grupa, naime, planira uložiti u širenje svojih postojećih poslova, posebno u područjima poput trgovine hranom, logistike i obnovljive energije s naglaskom na zelenu tranziciju i održivost.

"U prvom redu tu je spomenuta investicija u Luku Rijeka koja je sama za sebe vrijedna oko pola milijarde eura. Ako znamo kako EU planira velik dio teretnog prometa prebaciti na željeznicu, nisu nezamislive investicije i u taj segment logistike. No, sada već nagađam, to je pitanje za gospodu iz vukovarske kompanije", govori Brodić.

Izlazak ENNA grupe na burzu mnogi su ohrabrili kao iskorak u smislu transparentnosti poslovanja, kako u grupi tako i na hrvatskom tržištu. Brodić također ističe da je transparentnost poslovanja hvale vrijedna vrijednost koju bi svaka kompanija trebala njegovati.

"Svaki oblik trgovačkog društva ima neku svoju razinu transparentnosti. Dakako, na burzi, s obzirom su uključeni razni vlasnici kapitala, radi njihove zaštite, usvojena je visoka razina transparentnosti. Sve ovisi o tome na kojoj je razini određena kompanija. No, ne bih se puno time bavio, burza ima svoja pravila, koji se izlistane kompanije na burzi u pravilu drže. Na kraju, ne bave se u ENNA-i teologijom, nego biznisom. Fokus ove odluke je na novim investicijama, a ne na etici, premda ni potonju ne treba zanemariti", rekao je.

Kakav Brodić IPO očekuje?

Naposljetku, kazao nam je Brodić i kakav IPO očekuje.

"Prema onome što čitam između redova, očekujem IPO za institucionalne ulagače, premda ne sumnjam kako bi se brojni mali i srednji ulagači obradovali mogućnosti kupnje dionica ovakve grupacije", zaključuje.